行為金融學(xué)是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支領(lǐng)域，它提出心理影響和偏見會影響投資者和金融從業(yè)者的金融行為。此外，影響和偏見可以解釋所有類型的市場異?，F(xiàn)象，特別是股票市場的市場異?，F(xiàn)象，如股價暴漲或暴跌。這篇文章為大家?guī)斫鹑诹魧W(xué)生必備：行為金融學(xué)課程解析。

一、了解行為金融學(xué)

行為金融學(xué)可以從多個角度進(jìn)行分析。股票市場收益是金融學(xué)的一個領(lǐng)域，心理行為通常被認(rèn)為會影響市場結(jié)果和收益，但也有許多不同的觀察角度。行為金融學(xué)分類的目的是幫助理解人們?yōu)槭裁磿龀瞿承┙鹑谶x擇，以及這些選擇會如何影響市場。

在行為金融學(xué)中，假定金融參與者并非完全理性和自我控制，而是受心理影響，具有某種正常和自我控制的傾向。金融決策往往依賴于投資者的身心健康。隨著投資者整體健康狀況的改善或惡化，他們的心理狀態(tài)往往也會發(fā)生變化。這會影響他們對所有現(xiàn)實問題(包括金融方面的具體問題)的決策和理性。

二、行為金融學(xué)概念

行為金融學(xué)通常包含五個主要概念：

心理會計：心理會計是指人們?yōu)樘囟康姆峙滟Y金的傾向。

羊群行為：羊群行為是指人們傾向于模仿羊群中大多數(shù)人的金融行為。羊群行為在股市中臭名昭著，是導(dǎo)致股市大幅上漲和拋售的原因。

情感差距：情緒落差指的是基于極端情緒或情緒緊張(如焦慮、憤怒、恐懼或興奮)的決策。很多時候，情緒是人們無法做出理性選擇的重要原因。

錨定：錨定是指將消費水平與某個參照物掛鉤。例如，根據(jù)預(yù)算水平持續(xù)消費，或根據(jù)不同的滿足效用合理消費。

自我歸因：自我歸因指的是一種基于對自身知識或技能的過度自信而做出選擇的傾向。自我歸因通常源于某一特定領(lǐng)域的內(nèi)在訣竅。在這一類別中，個人傾向于將自己的知識排在高于他人的位置，即使客觀上自己的知識并不達(dá)標(biāo)。

三、行為金融學(xué)揭示的一些偏見

進(jìn)一步細(xì)分偏見，行為金融分析發(fā)現(xiàn)了許多個人偏見和傾向。其中包括

1.確認(rèn)偏差

確認(rèn)偏差是指投資者偏向于接受能夠證實其已持有的投資信念的信息。如果信息浮出水面，投資者就會欣然接受，以確認(rèn)他們的投資決策是正確的--即使信息存在缺陷。

2.經(jīng)驗偏差

當(dāng)投資者對近期事件的記憶使他們產(chǎn)生偏見，或使他們相信該事件再次發(fā)生的可能性更大時，就會出現(xiàn)經(jīng)驗偏差。因此，它也被稱為追憶偏差或可得性偏差。

例如，2008 年和 2009 年的金融危機(jī)導(dǎo)致許多投資者退出股市。許多人對市場持悲觀態(tài)度，并可能預(yù)期未來幾年會出現(xiàn)更多的經(jīng)濟(jì)困難。經(jīng)歷過這種負(fù)面事件的經(jīng)驗增加了他們的偏差或事件可能再次發(fā)生的可能性。實際上，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，市場在隨后幾年反彈。

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