期權(quán)市場(chǎng)使用許多技術(shù)術(shù)語(yǔ)。對(duì)于想要學(xué)習(xí)期權(quán)交易的初學(xué)者來說，理解這些技術(shù)術(shù)語(yǔ)對(duì)于優(yōu)化交易結(jié)果至關(guān)重要。在期權(quán)交易語(yǔ)言中起重要作用的一個(gè)術(shù)語(yǔ)是 "分配"。簡(jiǎn)單地說，期權(quán)分配意味著賣方執(zhí)行期權(quán)合約。期權(quán)持有者有權(quán)以指定的執(zhí)行價(jià)格買入或賣出標(biāo)的股票。如果持有者決定行使期權(quán)，期權(quán)就被 "分配 "了。在賣出期權(quán)時(shí)，交易者應(yīng)了解轉(zhuǎn)讓過程和所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。如果你想學(xué)好麥吉爾大學(xué)金融碩士課程中的期權(quán)問題，那么你可以繼續(xù)閱讀。

1.賣出期權(quán)意味著什么?

當(dāng)期權(quán)賣方簽訂期權(quán)合約時(shí)，稱為 "賣出開倉(cāng) "交易。由于交易者是通過賣出期權(quán)來開倉(cāng)，因此從技術(shù)上講，他被視為標(biāo)的股票的 "賣空者"。賣方承擔(dān)賣出或買入標(biāo)的股票的義務(wù)，不從買方收取任何權(quán)利金。一般來說，期權(quán)持有者可以在合約到期前隨時(shí)行使其權(quán)利。要學(xué)習(xí)如何交易期權(quán)，就必須了解這種相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)結(jié)構(gòu)。同樣重要的是要知道，大多數(shù)期權(quán)都是在臨近到期時(shí)行使的，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)合約已毫無價(jià)值。

2.期權(quán)是如何分配的?

期權(quán)由期權(quán)結(jié)算公司(OCC)隨機(jī)分配。交易者在學(xué)習(xí)期權(quán)交易的過程中會(huì)越來越熟悉 OCC 的工作方式。當(dāng)買方行使期權(quán)時(shí)，OCC 會(huì)隨機(jī)將他與持有該股票賣空期權(quán)的經(jīng)紀(jì)人聯(lián)系起來。由于這個(gè)過程的抽簽性質(zhì)，幾乎不可能預(yù)測(cè)投資者的期權(quán)何時(shí)被授予。

3.需要了解的 2 類期權(quán)

我們將簡(jiǎn)要討論期權(quán)的兩個(gè)基本類別。在你學(xué)習(xí)期權(quán)交易的過程中，這些類別及其益處會(huì)逐漸清晰。對(duì)于看漲期權(quán)，期權(quán)持有者有權(quán)在合約到期前買入證券。在這種情況下，賣方的義務(wù)是在期權(quán)返回時(shí)賣出期權(quán)。

與之相反的是看跌期權(quán)。在這類期權(quán)中，持有人有權(quán)以合約價(jià)格賣出證券。因此，賣方有義務(wù)在交回期權(quán)時(shí)以執(zhí)行價(jià)格買入證券。如果投資者不擁有該股票，他必須首先購(gòu)買該股票。然后，他必須將股票交付給持有人。

在期權(quán)交易中，賣方具有初始優(yōu)勢(shì)。由于買方向其支付了期權(quán)費(fèi)，但并沒有立即收到等價(jià)物，因此賣方在開始時(shí)擁有凈優(yōu)勢(shì)。如果期權(quán)從未被行使，賣方在合約到期時(shí)可以保留期權(quán)金。

然而，當(dāng)合約臨近到期時(shí)就會(huì)出現(xiàn)問題，因?yàn)槠跈?quán)被行使的概率會(huì)呈指數(shù)增長(zhǎng)。投資者轉(zhuǎn)讓期權(quán)的問題有三個(gè)：1)他無法控制期權(quán)何時(shí)會(huì)被行使;2)他必須履行他的交易部分，無論這會(huì)導(dǎo)致?lián)p失還是微小的收益;3)即使標(biāo)的股票沒有交易，在看漲期權(quán)的情況下，他也必須將股票交付給買方。

4.期權(quán)賣方能預(yù)測(cè)期權(quán)何時(shí)被行使嗎?

如果說有一個(gè)神奇的公式可以預(yù)測(cè)期權(quán)何時(shí)被執(zhí)行，那將是一種誤導(dǎo)。隨著交易者對(duì)期權(quán)交易方式了解的加深，他們會(huì)明白期權(quán)被執(zhí)行的頻率。然而，一般的統(tǒng)計(jì)數(shù)字是，大約有 7% 的期權(quán)從未被行使過。盡管從技術(shù)上講，期權(quán)可以在合約有效期內(nèi)的任何時(shí)間被行使，但期權(quán)持有者通常會(huì)在接近到期日時(shí)行使期權(quán)。這是因?yàn)榻灰渍邇A向于等待理想的時(shí)機(jī)并監(jiān)控交易價(jià)格。在學(xué)習(xí)如何交易期權(quán)時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)很少有買方在到期日之前行使期權(quán)。

5.什么時(shí)候期權(quán)分配的可能性較小

雖然我們無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)期權(quán)何時(shí)會(huì)被行使，但交易者可以使用一些指標(biāo)。當(dāng)你學(xué)會(huì)期權(quán)交易并觀察市場(chǎng)趨勢(shì)時(shí)，這些指標(biāo)就比較容易發(fā)現(xiàn)。

當(dāng)期權(quán)處于價(jià)外時(shí)，下單的可能性較小。當(dāng)證券交易的市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)就是價(jià)外期權(quán)。很少建議賣出價(jià)外期權(quán)。因?yàn)槿绻袡?quán)價(jià)低于市場(chǎng)價(jià)值，期權(quán)持有者就會(huì)在合約上蒙受損失。如果執(zhí)行價(jià)格為 30 美元，而市場(chǎng)價(jià)值為 20 美元，期權(quán)持有者行使期權(quán)，他/她就會(huì)蒙受損失，因?yàn)樗?她是以較高的價(jià)格買入期權(quán)的。隨著投資者學(xué)習(xí)期權(quán)交易，他們能夠更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)下單時(shí)機(jī)。

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